尔东

7月2日，华尔街股市传来惊人消息，通用的股份跌破10美元大关，收于9.98美元，创54年来新低。美林(Merrill Lynch)的分析师表示，破产对于这家美国汽车巨头来说不是不可能（is not impossible）。分析师认为，通用需要筹集150亿美元现金来渡过当前难关。同样，福特汽车的股价当天收于4.39美元，创52周来新低。此外，包括伟世通在内的数家零部件集团及数家大型汽车经销商集团的股价同样创52周来新低。一时间，美国汽车业处于风雨飘摇之中，“破产”传言风生水起。

以通用为代表的美国三大汽车厂商为何会面临如此尴尬的境地，笔者认为是“大”让它们逐步走向没落，这个“大”包括其车型产品的尺寸、排量的大，也包括企业本身的庞大臃肿，“大”业已成为阻碍美国三大汽车厂商前进步伐的沉重包袱。

本土份额不断萎缩

通用、福特股价的大幅下跌发生在美国汽车厂商公布6月份销量一天之后。数据显示，6月份美国汽车市场销量创15年来新低，而包括美林、花旗集团在内的数家分析机构表示，今年下半年及未来数年内，美国汽车市场将持续低迷。这一结果直接导致了当天汽车股票的熊市。

就在三大汽车厂商股价大跌的当天，纽约证券交易所原油交易价格超过144美元每桶，达到创纪录的每桶143.57美元。目前美国汽油的平均价格高达4.1美元每加仑，同比去年增长了1.15美元。

原油价格的飙升让分析机构对未来美国汽车市场的前景充满了担忧。美林的分析师认为，今年美国市场的汽车销量估计在1430万辆左右，2009年将在1400万辆左右。花旗集团（Citigroup）则认为2008年美国汽车市场的销量为1450万辆，低于此前的1500万辆预期。Global Insight也相应调低了销量预期，认为2008年美国汽车市场销量在1440万辆左右，而2009年在1420万辆左右。与此相对应地是，2007年美国汽车市场的销量为1615万辆。美林认为，美国汽车市场估计要在2010年或2011年以后才会逐渐恢复。

美国三大汽车销量大幅下降的直接原因是大型皮卡、SUV因为油价居高而出现大幅下滑。美国三大本土市场份额也因此不断被日本、韩国汽车厂商蚕食。

最新数据显示，6月份，美国汽车市场销量为1,189,577辆，同比下降18.3%，为1991年以来新低；前6月，美国市场汽车销量7,414,295辆，同比下降10.1%，为1993年以来最低。按6月份的销量折算，美国2008年全年销量仅1310万辆。

6月份大型皮卡、SUV销量下滑尤其严重，销量下降38.3%，其中通用有意要出售的悍马H3销量下滑更是达41.3%，这直接导致了美国三大汽车厂商业绩的下滑。前6月大型皮卡、SUV车型的销量下降27.4%。

在大排量皮卡、SUV大幅下降的情况下，美国三大的轿车销量无法做出弥补，6月份，美国三大的轿车销量219,712辆，市场份额为31.9%，而1995年，这一比率曾达63.8%。

大型皮卡、SUV及轿车市场的失利直接导致了美国汽车厂商市场份额的下滑。6月份，通用的市场为21.9%，而去年同期为21.7%，略有增长的原因是通用销量下降17.7%的降幅低于行业18.3%平均降幅。福特和克莱斯勒则没有那么幸运，克莱斯勒的市场份额下降了2.7%，为9.9%，而福特的市场份额下降了1.9%，为14%。前6个月，美国三大汽车厂商合计平均每月销量比上年少121,539辆。6月份，美国三大汽车厂商的销量为544,375辆，同比下降25.5%，市场份额为45.8%，加上5月的44.4%，已连续2个月份额低于50%。前6个市场份额为47.8%，同比下降4%，是20年来新低。

与些相对应地是，前6月，日本汽车厂商的市场份额达到39.4%，同比增长了2.9%，尽管销量下降了2.9%。

领先优势不断丧失

6月份，福特的F系列皮卡已连续第二个月失去最畅销车型桂冠，丢失了这项自1977年末以来建立的荣誉。按这一趋势，福特F系列皮卡很可能会丢掉全年销量第一的桂冠，取而代之的可能是凯美瑞，目前凯美瑞的销量仅比福特F系列低34,832辆，但福特F系列现在平均每个月比过去少卖13,500辆。

6月份，日本的节油车型花冠、凯美瑞、思域及雅阁销量排名前四位，而F系列皮卡排名已跌至第五位。

值得注意的是，继丰田超越福特后，本田出现赶超克莱斯勒的迹象。6月份本田是美国市场最大的赢家，凭借节油车型飞度的热销，本田的销量增长了4.1%，前6月的市场份额也因此首次突破10%，从2007年的9.3%增长到10.8%。6月份，本田以142,539辆的销量超过了克莱斯勒的117,457辆，前6月本田的销量只落后于克莱斯勒70,000辆，而去年上半年是落后350,000辆。

6月份，起亚取代克莱斯勒跻身于10大畅销品牌，而现代则首次以50,000辆的销量超越通用Pontiac和GMC。6月份，现代起亚的市场份额也有所增长，而且是10大畅销品牌中惟一出现增长的品牌。前6月，现代起亚的市场份额达到了5.2%。

6月份，丰田销量193,234辆，远落后于通用的262,329辆，而5月份，丰田最接近通用，只比通用少卖9,340辆。6月份丰田的销量下降了6.8%，但市场份额却有所增长。

 不过，按品牌来算，前6个月，丰田品牌以1,037,500辆排名第一，福特品牌以975,538辆排名第二，而雪佛兰以958,540辆排名第三。

在轿车市场节节败退的情况下，美国三大厂商大型皮卡、SUV市场也开始受到威胁，日前丰田、日产均在向大型皮卡发力。日产投入高达10亿美元打造包括V8发动机在内的系列大型皮卡计划，似乎要在美国市场进行一场豪赌。而丰田的全新Tundra皮卡产量也在按计划从300,000辆扩大到400,000辆。

在下挤上压的竞争面前，美国三大不得不改换思路，也开始着力开发小型车，目前克莱斯勒计划与奇瑞等合作生产小型车，而通用则计划借用大宇Matiz平台，开发生产雪佛兰Beat。

美国三大似乎正在着手“亡羊补牢”工作。

瘦身或成惟一救命稻草

美林认为，要渡过当前危机，美国三大需要筹集大量现金。此前它们投入了数十亿美元用于大型皮卡和SUV的研发，以企图在这一市场对日本厂商进行反击，但在当前油价居高的环境下，这一战备效果如何是可想而知。即使这样，克莱斯勒与福特将按计划于今年秋天推出新一代皮卡，希望依靠传统优势挽回颓势。

当然，通用需要的现金还低于福特，2006年晚些时候，福特曾筹集高达230亿美元的现金。

目前通用的股票总市值为57.6亿左右，一周内下降了7.8亿美元。而今年的2月1日，通用股票的交易价为28.98美元。福特的股票总市值为99亿美元，下降了12亿美元。

同样，克莱斯勒今年下半年同样面临现金危机。摩根大通的分析师估计，2008年克莱斯勒要消耗37亿美元现金，而2008年克莱斯勒的运营利润将亏损45亿美元。

为了摆脱面临的现金赤字危机，美国三大无一不在想方设法进行“瘦身”，包括裁员、关闭工厂、削减经销商数量、出售业绩不佳的品牌等。

摩根大通（JP Morgan）的分析师表示，如果克莱斯勒遇到现金危机，将不得不出售旗下的资产，包括美国的分销系统、Jeep品牌、道奇卡车及MPV业务。

当然，克莱斯勒高层表示，公司能达到预计经营目标，而且克莱斯勒整体业务不会分裂。但不争的事实是，克莱斯勒正在削减经销商数量，这一举动引起了经销商的抱怨。一家1982年就获得Jeep授权的经销商向《美国汽车新闻》表示，他坚决不同意退出。但这可能是一厢情愿而已，因为在销量大幅下降的情况下，硬撑下去也没有什么实际意义。

通用也同样如此，来自华尔街日报的消息称，通用可能将裁减数千个白领职位，这一计划很可能会在8月初的董事会上获得通过。目前通用全球有76000名白领员工，其中大部分集中在北美地区。此前通用已宣布关闭北美的4家卡车工厂。

除了裁员，通用还将出售部分旗下品牌，此前有消息称通用将出售悍马品牌，而潜在买家是印度的马恒达汽车集团。现在又有消息称通用可能还会出售其他品牌，不管此消息是否属实，但通用现在的确在采取种种开源节流的办法，以获得好的现金流，为2010年重返盈利做资金积累。

而分析师认为，悍马只是一个特例，目前通用旗下有8个不同品牌，但在油价居高的环境下，大部分品牌包括别克、土星、萨博等对消费者难具吸引力。因此，如果通用做出卖掉其中的几个品牌的决定，也不会让人感到惊奇。

福特同样在进行瘦身计划。在出售了捷豹和路虎后，目前有消息称福特有意要出售沃尔沃品牌，据称雷诺有意收购沃尔沃，而中国的潜在买家也露出了口风。尽管这一消息没有得到证实，但也并非空穴来风。此外，与克莱斯勒一样，福特同样在削减经销数量。

“集团化、规模化、专业化”是汽车企业追求的目标，百年汽车业从最初的数百家汽车企业经过大浪淘沙，仅剩下目前的所谓的6+3格局。目前中国本土汽车企业也在往集团化、规模化方向发展。但是，戴姆勒与克莱斯勒的分手，给汽车业的兼并重组敲响了一记警钟，而现在福特出售路虎、捷豹，通用将出售悍马的举动，更让业界不得不思考，汽车集团集团化、规模化固然重要，但这个规模的格局更为重要，否则，这种规模可能会成为一种负担，与其这样，倒不如小而精，比如雷诺、本田、宝马，这些公司虽然称不上大集团，但日子恐怕比某些大集团过得更为滋润。

以通用为首的美国三大汽车厂商当前面临的困境仿佛又回到了1990年代，当时通用同样陷入严重现金赤字危机，并被猜测可能会在数天内因无力支付现金而破产。 而这次，通用等面临着同样的危机，它能否再次幸运渡过难关呢？